我院張海云教授做客央視英文臺(tái)評(píng)析社?；鹳Y產(chǎn)配置及存款保險(xiǎn)制度

 

我院張海云教授應(yīng)央視英文頻道邀請(qǐng)，在2015年4月3日晚20：15開(kāi)始的 “China 24”（中國(guó)24小時(shí)）節(jié)目中評(píng)析社?；鹳Y產(chǎn)配置及存款保險(xiǎn)制度。

4月1日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議作出了數(shù)項(xiàng)決定，其中一項(xiàng)是適當(dāng)擴(kuò)大全國(guó)社保基金投資范圍，更好惠民生、助發(fā)展，其中被廣泛熱議的話題是把社?；饌顿Y范圍擴(kuò)展到地方政府債券，并將企業(yè)債和地方政府債投資比例從10%提高到20%，將基金的信托貸款投資比例上限由5%提高到10%。那么，這樣做會(huì)不會(huì)增加社保基金的投資風(fēng)險(xiǎn)？如何管控這些投資的風(fēng)險(xiǎn)？

張海云教授認(rèn)為，適當(dāng)增加社保基金對(duì)于信用類資產(chǎn)的投資比例，對(duì)于提升基金的業(yè)績(jī)有益，這涉及兩個(gè)重要的金融學(xué)概念，一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)收益平衡，另一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)分散。從單個(gè)資產(chǎn)角度，風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)一般也有較高的預(yù)期收益，企業(yè)債、地方政府債等信用類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)比國(guó)債和銀行存款高一些，但其預(yù)期收益也相應(yīng)有顯著提升。從資產(chǎn)組合角度，風(fēng)險(xiǎn)分散可以在保持收益的前提下減少風(fēng)險(xiǎn)，這和“不要把所有雞蛋放在同一只籃子里”的道理是一樣的。從風(fēng)險(xiǎn)管控的角度看，社?；鹩幸徽罪L(fēng)險(xiǎn)防范的規(guī)范流程，對(duì)于資產(chǎn)質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)限額等都有嚴(yán)格規(guī)定，可交易的資產(chǎn)在質(zhì)量下降時(shí)還可以出售，嚴(yán)謹(jǐn)穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)管理制度為投資業(yè)績(jī)的穩(wěn)定提供了基礎(chǔ)。

醞釀22年的存款保險(xiǎn)制度將于2015年5月1日起施行。如何看待存款保險(xiǎn)制度的推出？

張海云教授認(rèn)為，存款保險(xiǎn)制度有利于金融穩(wěn)定和市場(chǎng)信心，全球已有多于110個(gè)國(guó)家和地區(qū)實(shí)施了存款保險(xiǎn)制度，在中國(guó)出臺(tái)存款保險(xiǎn)制度也將為利率市場(chǎng)化的全面實(shí)施鋪平道路。銀行業(yè)在吸收存款方面正在面臨各種允諾更高收益率的新型融資平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)，網(wǎng)絡(luò)金融和阿里巴巴、騰訊等新型機(jī)構(gòu)推出的理財(cái)產(chǎn)品都是新型的競(jìng)爭(zhēng)者。為吸引存款，銀行可能需要提高存款利率，所以進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化、放開(kāi)這方面的限制是有道理的。同時(shí)，提高存款利率將壓縮銀行盈利空間，競(jìng)爭(zhēng)加劇后一些較弱的銀行可能面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)困境甚至倒閉風(fēng)險(xiǎn)。儲(chǔ)蓄戶在銀行陷入困境后可以得到存款保險(xiǎn)基金的保護(hù)，而正常銀行的存款保險(xiǎn)費(fèi)為存款保險(xiǎn)基金按期提供資金，這就形成了一個(gè)可持續(xù)的金融安全保護(hù)機(jī)制，對(duì)于金融穩(wěn)定和市場(chǎng)信心很有助益。

以下為2015年4月3日晚張海云教授討論以上議題的鏈接，討論從10分30秒處開(kāi)始。

http://english.cntv.cn/2015/04/04/VIDE1428083042221579.shtml