對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)&中糧期貨戰(zhàn)略合作之第二次集中授課

2019年10月26日早8點45分，在博學(xué)樓918教室，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)與中糧期貨戰(zhàn)略合作的第二次集中授課正式開始，金融學(xué)院33名研究生同學(xué)及中糧期貨的副總經(jīng)理焦健、研究員徐乾程，白杰參加了此次授課。

 

圖1：周六清晨同學(xué)們精神抖擻、認(rèn)真聽講

 

商品期貨與期權(quán)市場實務(wù)第六講

中糧研究體系

本次授課的第六講由中糧期貨有限公司副總經(jīng)理焦健給同學(xué)們講授“中糧研究體系”。焦總從CME研究體系出發(fā)，向同學(xué)們展示了期貨研究的研究認(rèn)知與思路方法，以盲人摸象作比，形象的解釋了市場的測不準(zhǔn)原理。他強調(diào)“對信息的反應(yīng)優(yōu)于信息本身”，對信息的研究必須滿足廣度、深度、應(yīng)變度的三個維度。他特別指出期貨市場“助勝者眾，決勝者寡”的特點。

之后，焦總詳細(xì)的解釋了干貨滿滿的中糧期貨研究體系，以原油市場變局為例，展示了眾多因素的交織與互動，強化了信息處理高于信息堆積的概念，讓同學(xué)們對CME研究體系有了新的理解。

 

圖2：中糧期貨有限公司副總經(jīng)理焦健在為同學(xué)們授課

 

商品期貨與期權(quán)市場實務(wù)第七講

宏觀經(jīng)濟(jì)分析與大類資產(chǎn)配置

中糧貿(mào)易有限公司宏觀研究負(fù)責(zé)人陳文清為同學(xué)們帶來本次課程的第七講——“宏觀經(jīng)濟(jì)分析與大類資產(chǎn)配置”。陳總從企業(yè)家行動、迂回生產(chǎn)與經(jīng)濟(jì)增長、資本結(jié)構(gòu)周期與總量周期、資產(chǎn)價格表現(xiàn)等方面先向同學(xué)們介紹了資本結(jié)構(gòu)與商業(yè)周期。接著以西方發(fā)達(dá)國家和中國的人口、債務(wù)、利率、貧富差距、消費需求作比，詳解了中國供給側(cè)改革的顯著作用。

最后，陳總分析了美制造業(yè)、工業(yè)、消費、就業(yè)的宏觀數(shù)據(jù)，講解了美歐利率現(xiàn)狀及前景預(yù)期。他又分析了中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)政策體系、中國經(jīng)濟(jì)增速，從增速的構(gòu)成及投資等方面講解增速下行原因。具體分析了中國在工業(yè)、制造業(yè)、房地產(chǎn)、消費、進(jìn)出口、物價、社會融資規(guī)模、貨幣及財政政策方面的現(xiàn)狀，使同學(xué)們對宏觀分析的角度和方法有了更全面的認(rèn)識。

 

圖3：中糧貿(mào)易有限公司宏觀研究負(fù)責(zé)人陳文清在為同學(xué)們授課

 

商品期貨與期權(quán)市場實務(wù)第八講

中糧油脂套期保值方案介紹

第八講由中糧油脂有限公司套保部副總經(jīng)理周吉帥為同學(xué)們講授“中糧油脂套期保值方案”。周總按照為什么要做套保，套保基礎(chǔ)，菜籽、大豆套保流程、套保方式的變形、反向套保、匯率套保的順序，為同學(xué)們詳細(xì)介紹真實項目中跨國、跨期套保的流程，強調(diào)了套保中確定的部分以及暴露的基差風(fēng)險，讓同學(xué)們了解到了不同于課本中的真實操作。

接著，他從壓榨利潤、敞口利潤及套利利潤三方面講解了中糧油脂的盈利模式，分析了三種盈利的規(guī)模、特點以及注意事項，展示了豐富靈活的期貨套保方案。

最后，周總以美國及南美兩個大豆主產(chǎn)地分析國際油籽及大豆供需現(xiàn)狀，介紹了CBOT大豆期貨當(dāng)前交易重點，分析國內(nèi)壓榨和蛋白粕的供求，結(jié)合人民幣匯率走勢對市場進(jìn)行綜合的分析展望。

 

圖4：中糧油脂有限公司套保部副總經(jīng)理周吉帥在為同學(xué)們授課

 

商品期貨與期權(quán)市場實務(wù)第九講

玉米產(chǎn)業(yè)鏈研究與套保實務(wù)

中糧貿(mào)易有限公司套保部負(fù)責(zé)人黃福海為同學(xué)們帶來本次課程的第九講——“玉米產(chǎn)業(yè)鏈研究與套保實務(wù)”。黃總首先從農(nóng)產(chǎn)品供需形勢與國內(nèi)糧食安全問題、糧油業(yè)務(wù)政策及市場環(huán)境、主要風(fēng)險類型、價格風(fēng)險來源、影響及應(yīng)對、中糧貿(mào)易所面臨的風(fēng)險、價格風(fēng)險管理流程及工具評級為同學(xué)們介紹了農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營業(yè)務(wù)風(fēng)險管理，讓同學(xué)們了解了實際工作中所面臨的諸多風(fēng)險與困難。

接著，黃總為同學(xué)們講解了農(nóng)產(chǎn)品套期保值的重要性、必要性以及套期保值的策略，并未同學(xué)們介紹了農(nóng)產(chǎn)品的研發(fā)架構(gòu)。他從“四個維度+季節(jié)性走勢”的研發(fā)基本結(jié)構(gòu)、研究認(rèn)知與思路方法、宏觀和產(chǎn)業(yè)研究、匯率研究等方面介紹了研究方法，又介紹了基本面分析工具——平衡表的研討與分析邏輯。

最后，他用案例形象的詮釋了套期保值“三個層次”的需求，介紹了諸多套利交易的案例，另同學(xué)們受益匪淺。

圖5：中糧貿(mào)易有限公司套保部負(fù)責(zé)人黃福海在為同學(xué)們授課

至此，“商品期貨期權(quán)市場實務(wù)”課程第二次集中授課圓滿結(jié)束。盡管同學(xué)們經(jīng)過一周的學(xué)習(xí)略有疲憊，但依然精神抖擻、熱情高漲的參加了本次課程，在課上課下積極向老師請教，珍惜這種能夠與業(yè)界專家直接面對面交流的寶貴機會。