明尼蘇達(dá)大學(xué)余劍峰助理教授來(lái)我院作學(xué)術(shù)講座

2011年8月9日下午，明尼蘇達(dá)大學(xué)Carlson管理學(xué)院金融系余劍峰助理教授應(yīng)邀為我院師生作學(xué)術(shù)講座。講座由對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)應(yīng)用金融研究中心、資本市場(chǎng)跨院虛擬研究平臺(tái)、金融學(xué)院主辦，和對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)資本市場(chǎng)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院、國(guó)際商學(xué)院協(xié)辦。金融學(xué)院副院長(zhǎng)吳衛(wèi)星教授、投資系主任王茂斌博士、張海洋博士、孫艷梅博士及部分在讀博士生等10余名師生參加了講座。講座由對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)應(yīng)用金融研究中心執(zhí)行主任陶利斌主持。

 

余劍峰助理教授2008年博士畢業(yè)于美國(guó)賓夕法尼亞大學(xué)Wharton商學(xué)院金融系。主要研究領(lǐng)域包括：資產(chǎn)定價(jià)模型，行為金融，國(guó)際金融，宏觀金融等。他已有3篇文章被國(guó)際頂級(jí)學(xué)術(shù)期刊Journal of Finance和Journal of Financial Economics接受發(fā)表，另有多篇高水平工作論文在審。

 

余 博士此次講座的題目是“An Empirical Assessment of Models of the Value Premium”。他介紹了價(jià)值溢價(jià)（Value Premium）的概念和研究歷史，特別是為何在近20年時(shí)間內(nèi)價(jià)值溢價(jià)之謎一直是資產(chǎn)定價(jià)領(lǐng)域中的熱點(diǎn)研究問(wèn)題。接著，他介紹了主要的5種解釋價(jià)值溢價(jià)之謎的理論。他結(jié)合文獻(xiàn)梳理，提出問(wèn)題——為何有如此之多理論能成功解釋值溢價(jià)之謎之后還會(huì)不斷有學(xué)者想要從不同角度去研究這一問(wèn)題？他認(rèn)為，可能是因?yàn)檫@些理論在進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)時(shí)使用的檢驗(yàn)過(guò)于粗糙，所以使得每種理論都能得到實(shí)證證據(jù)支持。因此，他提出用一種條件檢驗(yàn)方法來(lái)評(píng)估這些用來(lái)解釋值溢價(jià)之謎的理論。具體來(lái)說(shuō)，他首先找到一些指標(biāo)來(lái)將股票樣本分成兩類，其中一類（A類）有價(jià)值溢價(jià)，而另一類（B類）則價(jià)值溢價(jià)不明顯。結(jié)果表明，這A類樣本中得到了和5種解釋價(jià)值溢價(jià)之謎的理論完全相反的結(jié)論。而之前對(duì)于這5種理論的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果很大程度是由B類樣本導(dǎo)致的。所以他的檢驗(yàn)否定了之前的5種理論的實(shí)證證據(jù)。最后，他提供了一些可能解釋的價(jià)值溢價(jià)的思路。

 

余 博士的演講思路清晰、內(nèi)容豐富，演講結(jié)束后在座的老師、同學(xué)與 余博士進(jìn)行了熱烈的學(xué)術(shù)討論，現(xiàn)場(chǎng)氣氛十分活躍。

 

此外， 余博士于 2011年 8月 2日至 8月 9日一直在我院訪問(wèn)，期間和我院青年教師及研究生進(jìn)行了學(xué)術(shù)交流活動(dòng)。