格林斯潘-伯南克時(shí)代的經(jīng)濟(jì)泡沫——羅納德?麥金農(nóng)教授學(xué)術(shù)報(bào)告會(huì)在我校隆重舉行

 

格林斯潘-伯南克時(shí)代的經(jīng)濟(jì)泡沫——羅納德?麥金農(nóng)教授學(xué)術(shù)報(bào)告會(huì)在我校隆重舉行

2013年12月19日下午，斯坦福大學(xué)羅納德?麥金農(nóng)（Ronald McKinnon）教授應(yīng)邀來(lái)我校舉辦學(xué)術(shù)報(bào)告會(huì)。金融學(xué)院分黨委書(shū)記吳衛(wèi)星教授，副院長(zhǎng)鄒亞生副教授，分黨委副書(shū)記王春蕾老師等師生共三百余人在寧遠(yuǎn)樓726聆聽(tīng)了講座。講座由金融系余昌華老師主持。

麥金農(nóng)教授是當(dāng)代金融發(fā)展理論奠基人、斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)系威廉依貝爾（William D. Eberle）國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，也是我校兼職教授。他在國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域享有盛譽(yù)。78歲高齡的麥金農(nóng)教授一出現(xiàn)就受到師生們的熱烈歡迎。他堅(jiān)持站著授課，思路清晰、娓娓道來(lái)，將講座的主題一層一層展開(kāi)。

 

過(guò)去十年美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策制造了全球經(jīng)濟(jì)泡沫。2002年，由于對(duì)2001年美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅反應(yīng)過(guò)于激烈，當(dāng)時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)主席艾倫?格林斯潘把銀行間隔夜拆借利率降至1%，此后一直持續(xù)到2004年。在伯南克時(shí)代，美聯(lián)儲(chǔ)再次過(guò)激應(yīng)對(duì)2008年的經(jīng)濟(jì)滑坡，于2008年12月把美國(guó)銀行間隔夜拆借利率降到事實(shí)上的零利率，并維持至今。受利差驅(qū)使，美國(guó)熱錢大量流出到美元本位制下的外圍國(guó)家，即主要新興市場(chǎng)國(guó)家，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“泡沫”。

熱錢給新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣政策帶來(lái)兩難：要么迅速使貨幣升值，要么干預(yù)買入美元，失去對(duì)貨幣的控制。實(shí)際上，2002年以后，新興市場(chǎng)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備明顯增長(zhǎng)，達(dá)到約6萬(wàn)億美元，其中中國(guó)的外匯儲(chǔ)備約占總額的一半。熱錢的流入和流出也造成新興市場(chǎng)匯率和金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)。2006～2007年以及2010年，熱錢流入新興市場(chǎng)國(guó)家時(shí)這些國(guó)家匯率上升，以及2008年、2012年熱錢流出時(shí)導(dǎo)致匯率急劇下降。

與此同時(shí)，接近于零的利率政策也扭曲了金融市場(chǎng)，抑制了私人部門投資，損害了美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

麥金農(nóng)教授以幽默風(fēng)趣的語(yǔ)言，清晰地展現(xiàn)了國(guó)際金融體系的現(xiàn)狀以及運(yùn)行機(jī)制，令在場(chǎng)師生受益匪淺。講座歷時(shí)一個(gè)半小時(shí)。講座結(jié)束后，麥金農(nóng)教授還耐心解答了師生們的疑問(wèn)。