量化基本面策略—量化系列講座之二

2022年4月21日下午三點，量化專題講座第二講在騰訊會議線上舉行。本次講座的主題是“量化基本面策略”，量化金融專碩一年級、二年級同學(xué)參與了會議。會議伊始，由量化金融專碩項目主任、主持人屈源育副教授致辭，歡迎李騰先生的到來。

李騰先生長期負責(zé)公募、私募數(shù)據(jù)庫的設(shè)計和管理，曾先后擔(dān)任數(shù)量型對沖基金紅色資本量化分析師、國信證券經(jīng)濟研究所基金評價中心負責(zé)人、國信證券金融工程部量化投資組負責(zé)人，有著豐富的行業(yè)經(jīng)驗?？茖W(xué)投資網(wǎng)站和知乎專欄創(chuàng)始人，量化投資經(jīng)典著作《主動投資組合管理》《量化股票投資組合管理》中文版譯者。

圍繞“量化基本面策略”的主題，李騰先生首先介紹了目前國內(nèi)外量化投資領(lǐng)域的發(fā)展現(xiàn)狀，將目前的量化研究分成了兩種類型：高頻的價格發(fā)現(xiàn)交易類型和中低頻的基本面多因子交易類型。在此基礎(chǔ)之上，主要對基本面多因子的量化交易研究進行了進一步詳細介紹。提到了該領(lǐng)域的主要研究方向，包括宏觀和資金面驅(qū)動的配置策略、行業(yè)景氣信號、知識圖譜和產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)。李騰先生對這四個主要研究方向進行了詳細分析，仔細說明了每一類策略的實施思路和典型案例。

此外，李騰先生就另類數(shù)據(jù)也進行了補充介紹。另類數(shù)據(jù)方面，主要包括財務(wù)預(yù)警、ESG、專家系統(tǒng)三個部分。財務(wù)預(yù)警一類的數(shù)據(jù)庫能夠利用財報中會計科目的勾稽關(guān)系等，對財務(wù)造假、財務(wù)粉飾等情況進行提前預(yù)警；ESG體現(xiàn)了一個企業(yè)的社會愿景和社會責(zé)任，是一家好公司必不可少的組成部分；專家系統(tǒng)可以將專業(yè)問題交給專業(yè)的人去做，降低行業(yè)認知壁壘，更好發(fā)現(xiàn)行業(yè)潛在價值。李騰先生提出，ESG數(shù)據(jù)庫的搭建和相關(guān)策略研究目前具有一定的發(fā)展前景。

最后，李騰先生介紹了自己的量化基本面策略投資理念。主要有4個要點。首先，經(jīng)濟傳導(dǎo)邏輯是本質(zhì)，量化策略的實現(xiàn)過程是工具。其次，建立合適的行業(yè)分類體系，正確、動態(tài)地將不同企業(yè)劃分入不同行業(yè)中，做好分類。第三，基于不同的行業(yè)，全面認識該行業(yè)的特點，如發(fā)展階段、競爭格局、景氣周期等，構(gòu)建合適的行業(yè)內(nèi)投資策略。第四，完善頂層配置，做好風(fēng)險管理和風(fēng)險預(yù)警。

在講座提問環(huán)節(jié)，同學(xué)們仔細聆聽了李騰先生的分享，并積極思考，踴躍提問，會議氣氛熱烈。多位同學(xué)就經(jīng)典投資書籍推薦、FOF基金指標(biāo)選擇、FOF基金經(jīng)理畫像、行業(yè)景氣度信號比較、量化策略的同質(zhì)性問題、實務(wù)交易中遇到的問題等多角度進行了提問，得到了李騰先生的詳細解答。

下午17點，量化金融專碩項目主任、主持人屈源育副教授再次對李騰先生的精彩分享表示了感謝，并鼓勵同學(xué)們積極與業(yè)界交流，了解量化研究的前沿動態(tài)，掌握更多理論和實務(wù)知識，成為新時代優(yōu)秀的金融從業(yè)人員。講座在熱烈的掌聲中落下帷幕。