金融學(xué)院學(xué)生會(huì)學(xué)習(xí)部 訊（記者：歐聰毅 攝影：黃亦菲）2021年11月26日18：30，惠園名師大講堂之劉澤豪教授專(zhuān)場(chǎng)以線(xiàn)上直播的形式順利舉辦。劉澤豪教授，中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院貨幣金融系副教授，主持國(guó)家自然科學(xué)基金青年科學(xué)基金獎(jiǎng)項(xiàng)、中國(guó)人民大學(xué)科學(xué)研究基金項(xiàng)目。劉教授以他淵博的學(xué)識(shí)和對(duì)現(xiàn)象的深刻理解為同學(xué)們帶來(lái)了對(duì)美國(guó)歷史上三次金融大危機(jī)的精彩講解。

Part1：Panic of 1907

講座共分為三個(gè)部分，從并不為人們所熟知的美國(guó)20世紀(jì)第一次金融危機(jī)開(kāi)始說(shuō)起——1907年十月中旬開(kāi)始在之后為期三周左右的金融危機(jī)。

危機(jī)的導(dǎo)火索是紐約證交所股票暴跌50%，群眾對(duì)此感到恐慌，紛紛前往銀行和信托公司取出現(xiàn)金，擠兌現(xiàn)象嚴(yán)重。最終，由于信息不對(duì)稱(chēng)而產(chǎn)生的恐慌傳播到了全國(guó)各地，導(dǎo)致許多州的地方銀行、信托公司倒閉，數(shù)不勝數(shù)的企業(yè)破產(chǎn)。當(dāng)然，單純的股票暴跌可能不會(huì)產(chǎn)生如此之大的危機(jī)，投機(jī)商不受監(jiān)管的押注也加劇了這次危機(jī)。

通過(guò)1907年金融危機(jī)的例子，劉教授指出，分析經(jīng)濟(jì)問(wèn)題要抓住問(wèn)題的本源，透過(guò)表象看本質(zhì)。由于美國(guó)的三次金融危機(jī)具有相似性，劉教授對(duì)第一次危機(jī)的講解，將會(huì)更有利于同學(xué)們理解另外兩次金融危機(jī)。

Part2：The Great Depression

此次危機(jī)是由美國(guó)引發(fā)的席卷全球的金融危機(jī)，是人類(lèi)歷史上最嚴(yán)重的一次金融危機(jī)。危機(jī)從1927年開(kāi)始，至1933年在美國(guó)國(guó)內(nèi)基本結(jié)束，但是其對(duì)于其他國(guó)家的影響一直到持續(xù)到1938年。

劉教授首先通過(guò)數(shù)據(jù)對(duì)比了世界各國(guó)GDP的變化，指出了經(jīng)濟(jì)大蕭條對(duì)人民生活造成的嚴(yán)重影響。接著介紹了經(jīng)濟(jì)大蕭條帶來(lái)的另一重大惡性影響——通貨緊縮，雖然當(dāng)時(shí)國(guó)際上施行的金本位制度讓通貨緊縮看起來(lái)并不是一個(gè)新鮮問(wèn)題，但本次通縮的烈度之大前所未有。

接著劉教授講述了此次經(jīng)濟(jì)大蕭條在全世界傳播具體的幾個(gè)事實(shí)，再次運(yùn)用了本講座第一部分所運(yùn)用的思考經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的方法，分析了銀行、貨幣具體現(xiàn)象的原因。最后，教授對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)大蕭條的發(fā)生的原因和傳導(dǎo)機(jī)制給出了詳細(xì)的歸納。

Part3：A Panic in the Shadow-Banking System

劉教授以此次危機(jī)與前兩次危機(jī)的相似與區(qū)別入手分析，突出這三次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的普遍性和特殊性。在本次大危機(jī)中，影子銀行發(fā)生了大量的擠兌。接著教授通過(guò)具體圖表對(duì)比了銀行間市場(chǎng)與次級(jí)貸款市場(chǎng)的變化，具體闡釋了本次金融危機(jī)的誘因。

為了讓同學(xué)們更加深刻地理解本次金融危機(jī)，劉教授通過(guò)具體的推導(dǎo)圖表和簡(jiǎn)潔明確的例子講述了貸款的機(jī)制以及金融危機(jī)的發(fā)生機(jī)制，在本部分的最后為同學(xué)們講述了抵押品折扣率的運(yùn)行機(jī)制以及其在經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間的變化及原因。

講座結(jié)束后，同學(xué)們積極踴躍提問(wèn)，向劉教授提出了自己的問(wèn)題，劉教授深入淺出地為同學(xué)們進(jìn)一步解釋了美國(guó)歷史上三次金融危機(jī)發(fā)生的原因以及各種金融機(jī)制問(wèn)題。

整場(chǎng)講座信息豐富，結(jié)構(gòu)緊密，講座中有許多劉教授自己對(duì)于這三次金融危機(jī)的獨(dú)到見(jiàn)解，不僅讓同學(xué)們完整地了解了這三次金融危機(jī)的誘因及發(fā)生機(jī)制，也向同學(xué)們介紹了許多金融機(jī)制的運(yùn)行方法，深化了同學(xué)們對(duì)于經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的理解。相信同學(xué)們定能從講座中收獲新的分析金融問(wèn)題的思路、深刻理解三次金融危機(jī)的教訓(xùn)，解答自己在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域相關(guān)學(xué)科中的疑惑，在未來(lái)為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)自己的力量。

來(lái)自金融學(xué)院學(xué)生會(huì)學(xué)習(xí)部

作者：歐聰毅

責(zé)編：王同瑤

編輯：呂奕亭

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