股市穩(wěn)定與公平分配 —惠園名師大講堂之陳學(xué)彬?qū)?chǎng)

　2015年11月13日晚7:00，惠園名師大講堂之陳學(xué)彬?qū)?chǎng)于對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)誠(chéng)信樓308室舉行。主講嘉賓陳學(xué)彬教授是復(fù)旦大學(xué)金融研究院常務(wù)副院長(zhǎng)，同時(shí)擔(dān)任中國(guó)金融學(xué)會(huì)常務(wù)理事、中國(guó)國(guó)際金融學(xué)會(huì)常務(wù)理事等多個(gè)職務(wù)。我校金融學(xué)院副院長(zhǎng)范言慧、分黨委副書記王春蕾、13級(jí)輔導(dǎo)員陳玉平也出席了此次活動(dòng)。

      　　以中國(guó)股市2015年6月份開始的暴跌為切入點(diǎn)，陳學(xué)彬教授用“千股跌停”的反常情況引發(fā)了學(xué)生們對(duì)中國(guó)股市穩(wěn)定性的關(guān)注。他介紹了輿論認(rèn)為的四點(diǎn)暴跌原因：外資做空、程序化交易做空、期貨做空、場(chǎng)外配資，并一一做出了分析。     　　    首先，對(duì)于輿論所猜測(cè)的國(guó)外資本做空的原因，陳學(xué)彬教授認(rèn)為：“中國(guó)資本項(xiàng)目尚未完全開放，外資做空力量有限?！?陳學(xué)彬教授通過分析中國(guó)股市最高日成交額超2萬(wàn)億人民幣、國(guó)家累計(jì)批準(zhǔn)QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)787.69億美元等數(shù)據(jù)，指出外資做空并不是中國(guó)股市異常波動(dòng)的根本原因，并進(jìn)一步否定了“程序化交易做空”、“股指期貨做空”導(dǎo)致股市極度不穩(wěn)定的猜測(cè)。   　　 　　    接下來(lái)，對(duì)于“場(chǎng)外配資”引發(fā)股市暴漲暴跌的可能，陳教授通過兩市融資融券余額達(dá)20130.14億元（截至2015年5月20日）這一創(chuàng)下歷史新高的數(shù)據(jù)，說(shuō)明了高杠桿是推動(dòng)這次股市暴漲暴跌的重要原因之一。但是，“高杠桿僅是今年出現(xiàn)，但為什么暴漲暴跌是中國(guó)股市短短二十幾年中不斷重復(fù)發(fā)生的經(jīng)常性現(xiàn)象？”對(duì)此他回答說(shuō)，股市大幅波動(dòng)不僅僅是高杠桿造成的結(jié)果，而是制度、體制和機(jī)制上的根本缺陷所導(dǎo)致的。對(duì)于股票的暴跌，單靠政府救市不可以解決，只能從股票市場(chǎng)制度和機(jī)制的完善上入手。那么，怎樣才能完善中國(guó)股票市場(chǎng)機(jī)制呢？陳教授一針見血地指出：“一定要做到公平分配?！标惤淌诮ㄗh從稅收方面調(diào)節(jié)分配，如征收資本利得稅，并按照持有期限實(shí)行差別稅率；盈利納稅，虧損可以從納稅額中抵退等。陳教授總結(jié)道：股市穩(wěn)定的關(guān)鍵在于市場(chǎng)機(jī)制，而征收資本利得稅有利于抑制暴利形成，從制度上促進(jìn)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展，緩解資本和勞動(dòng)的分配不公。    

　本次專場(chǎng)講座圍繞“股市穩(wěn)定與公平分配”的主題，深入剖析了影響股市穩(wěn)定性的原因，并據(jù)此做出了促進(jìn)公平分配的建議。陳教授的精彩講解，不僅帶給了貿(mào)大學(xué)生知識(shí)上的收獲，更觸發(fā)了他們的思考，使他們對(duì)于股市有了更加深刻的認(rèn)知。