一德期貨·期貨期權(quán)實物與交易策略系列論壇第三講——經(jīng)濟再平衡：從脫實入虛到脫虛向?qū)?/p>

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金融學(xué)院新聞宣傳中心 訊（記者：鞏沐 攝影：鐘紫璇）12月1日13:00-15:00，金融學(xué)院與一德期貨聯(lián)合主辦的期貨期權(quán)實物與交易策略系列論壇第三講在知行樓401舉辦。本場講座的主題為“經(jīng)濟再平衡：從脫實入虛到脫虛向?qū)崱薄Ｖ髦v人郭士英為一德期貨副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟師，國家開發(fā)銀行外部專家顧問團成員，中國農(nóng)業(yè)大學(xué)客座教授。
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郭士英教授從次貸危機時中美兩國生產(chǎn)與消費的再平衡講起，解釋了本次講座中“經(jīng)濟再平衡”的含義，并提出了“脫虛向?qū)崱钡男乱惠喗?jīng)濟平衡。隨后他提出了非常周期理論，以全球主要經(jīng)濟體M2的平均增長介紹了當下貨幣泛濫的現(xiàn)象，而我國的貨幣發(fā)行量更是位居全球第一。在上一個時期內(nèi)，貨幣超常擴張與通貨緊縮并存，存款零利率、負利率與債券負收益也普遍存在。美國經(jīng)濟作為典型的債務(wù)經(jīng)濟主體，債券市場是其金融市場的核心，而美國國債收益率35年的連續(xù)下行符合一個大周期的時間長度，有可能代表現(xiàn)在就是一個重要的轉(zhuǎn)換時期。貨幣的過度發(fā)行導(dǎo)致了一些負面的影響，去年與實體經(jīng)濟發(fā)展相悖的股市暴漲最后導(dǎo)致的股災(zāi)以及房價的上漲都與貨幣的超發(fā)有關(guān)。

“貨幣寬松之末即脫虛向?qū)嵵肌?，這是郭教授談到的第二個方面。資產(chǎn)泡沫將倒逼貨幣政策加速貨幣政策回歸正?；皼]有實體勞動創(chuàng)造價值，資本擴張就是無米之炊”。信用收緊針對的主要是以債券市場和房地產(chǎn)市場為主的金融資產(chǎn)泡沫，但貨幣政策不會過度收緊，依然會維持穩(wěn)健基調(diào)，畢竟實體經(jīng)濟較為脆弱，穩(wěn)增長仍舊是較為長期的政治任務(wù)。
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（郭士英教授）

他認為美聯(lián)儲貨幣政策的負面影響將日益有限，而中國將繼續(xù)崛起，日益提振全球經(jīng)濟，美國是本世紀全球最大經(jīng)濟危機發(fā)源地，它的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性矛盾很明顯。如今社會嚴重分裂的美國開始奉行國家主義，政策靈活性收窄，美聯(lián)儲貨幣政策正?；匀狈嵤l件，龐大的政府債務(wù)和經(jīng)濟對股市過分依賴。雖然中國經(jīng)濟問題和市場隱患很多，但相較于可能面對更為混亂的政治局面的英國、法國、德國、意大利等國家，中國政治局面的穩(wěn)定為我國平穩(wěn)處理各種經(jīng)濟問題提供了條件。

最后郭士英教授分析了這種新的國際、國內(nèi)經(jīng)濟局面下中遠期的投資邏輯及策略，為在場學(xué)生解答了疑惑。在講座中郭士英教授還提到了看待事物的兩面性、對時代脈搏的把握等富有哲理的話題。
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（現(xiàn)場答疑環(huán)節(jié)）