【講座回顧】Reward-Timing Uncertainty and R&D Investment

　　2017年 9月27日，內(nèi)華達(dá)大學(xué)拉斯維加斯校區(qū)（UNVL）金融系終身教授遲健心進(jìn)行了題為“Reward-Timing Uncertainty and R&D Investment”的學(xué)術(shù)講座。

　　R&D Investment是創(chuàng)新進(jìn)步的重要動力，也是經(jīng)濟(jì)增長的重要原因；通常來看，Reward的不確定越高，R&D Investment越低。本次講座選取一個新的視角，并沒有度量通常大家關(guān)注的Reward-Size的不確定性，而是度量了更難測度的Reward-Time的不確定性，來探究R&D Investment與Reward不確定性的關(guān)系。遲健心教授從語言學(xué)的角度出發(fā)，根據(jù)該國語言在時態(tài)表述上的不確定性程度將所有樣本分為Strong-FTR（代表Reward-Time的不確定較低）和Weak-FTR（代表Reward-Time的不確定性較高）兩類，利用上述分類結(jié)果把Weak-FTR作為虛擬變量，在控制相應(yīng)變量之后（例如公司層面控制現(xiàn)金流，杠桿等）分別在國家層面，公司層面進(jìn)行回歸，驚訝地發(fā)現(xiàn)Weak-FTR組的R&D Investment明顯更高。為了進(jìn)一步證明這個結(jié)論，遲健心教授還對美國企業(yè)CEO的國籍進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)結(jié)論相同。