2024年5月20日上午10:30，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中國(guó)金融學(xué)院舉辦SBF論壇2024年第8講，特邀UNC Charlotte的韓豫峰教授作題為“Beta Uncertainty as an Arbitrage Barrier and the Level of Anomaly Returns”的講座。本次學(xué)術(shù)講座于博學(xué)樓925會(huì)議室舉行，由中國(guó)金融學(xué)院朱光順老師主持，中國(guó)金融學(xué)院王雪老師和眾多學(xué)生一同參與。

由于風(fēng)險(xiǎn)負(fù)荷（risk loading）的不確定性(Beta Uncertainty)，套利者將較少的套利資本分配給異常（anomalies）。在研究中，韓教授引入了一個(gè)貝葉斯市場(chǎng)模型，該模型明確地容納了貝塔和特質(zhì)波動(dòng)率的獨(dú)立隨機(jī)過(guò)程，以估計(jì)異常投資組合中的貝塔不確定性。該模型避免了傳統(tǒng)估計(jì)的陷阱，即在不確定性和特殊風(fēng)險(xiǎn)之間產(chǎn)生高度相關(guān)性。韓教授提供的證據(jù)表明，貝塔不確定性是套利的障礙，降低了積極投資，因此與未來(lái)的異?；貓?bào)呈正相關(guān)。該研究將分析擴(kuò)展到公司層面，并表明貝塔不確定性放大了錯(cuò)誤定價(jià)分?jǐn)?shù)對(duì)股票收益的影響，并減少了賣空交易。

在互動(dòng)環(huán)節(jié)，韓教授與王雪老師和博士生就文章內(nèi)容和測(cè)度展開(kāi)了深入討論。最后，在師生熱烈的掌聲中本次講座圓滿結(jié)束！