人民銀行金融研究所博士后蔣賢鋒來我院做學(xué)術(shù)講座

 

2010 年11月4日 ，人民銀行金融研究所博士后蔣賢鋒在博學(xué)樓918室舉行了題為“Real Option under Jump Diffusion Processes: What Type of Jumps?”的學(xué)術(shù)講座。

金融學(xué)院院長(zhǎng) 丁志杰教授、副院長(zhǎng) 吳衛(wèi)星教授、 吳軍教授、 邱兆祥教授、 劉立新教授、 張海云教授、 許施智教授等二十余位教師參加了此次講座。講座由 吳衛(wèi)星教授主持。

 

    蔣 博士通過分析跳躍擴(kuò)散過程下的實(shí)物期權(quán)模型，發(fā)現(xiàn)包含跳躍情形時(shí)資產(chǎn)價(jià)格總方差的增加不像連續(xù)情形中那樣一定提高投資觸發(fā)價(jià)值和實(shí)物期權(quán)價(jià)值。此外， 蔣博士將跳躍分為可分散跳躍和不可分散跳躍、正向跳躍和負(fù)向跳躍，發(fā)現(xiàn)不可分散的負(fù)向跳躍可能降低投資觸發(fā)價(jià)值，但可分散跳躍始終提高投資觸發(fā)價(jià)值。因此，已有文獻(xiàn) (McDonald and Siegel, 1986; Dixit and Pindyck, 1994; Boyarchenko, 2004) 中關(guān)于跳躍降低觸發(fā)價(jià)值的觀點(diǎn)不能擴(kuò)展到一般情形。為此， 蔣博士給出了跳躍對(duì)觸發(fā)價(jià)值影響的條件。最后，他通過檢驗(yàn)實(shí)踐中的跳躍類型，以兩個(gè)金融資產(chǎn)價(jià)格和兩個(gè)非金融資產(chǎn)價(jià)格為樣本，發(fā)現(xiàn)可分散跳躍的原假設(shè)在多數(shù)情況下不能被拒絕。

蔣 博士的演講內(nèi)容新穎，在座的教師就相關(guān)問題進(jìn)行了探討，講座在熱烈的掌聲中結(jié)束。