【講座回顧】Survey Forecasts, Sentiment and Stock Market Volatility（調(diào)查預(yù)測，情緒和股市波動）

2021年5月25日，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院SBF論壇2021年第6講成功舉辦。山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系助理教授張仁斌在博學(xué)樓918作了題為“Survey Forecasts, Sentiment and Stock Market Volatility（調(diào)查預(yù)測，情緒和股市波動）”的學(xué)術(shù)報告，分析了投資者預(yù)期轉(zhuǎn)變對股價股息率波動的影響。

張仁斌教授發(fā)現(xiàn)了一個與具有各種信息假設(shè)的廣泛資產(chǎn)定價模型不一致的新證據(jù)，即基于對股票價格的調(diào)查預(yù)測并不以美國股市的經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)測為基礎(chǔ)。在此新證據(jù)下，其開發(fā)并估計(jì)了一個具有自適應(yīng)學(xué)習(xí)和情緒沖擊的股票定價模型，該模型復(fù)制了這一證據(jù)以及一組股票定價事實(shí)。模型表明，由于情緒沖擊和投資者學(xué)習(xí)行為之間的動態(tài)相互作用，大約三分之二的股價股息率波動是由投資者預(yù)期的轉(zhuǎn)變所驅(qū)動的。

此次講座由金融學(xué)院付喆老師主持，金融學(xué)院危建行等教師以及多位碩士博士研究生參加了講座，并與張仁斌教授就研究中涉及的問題展開了深入討論。