講座題目：Climate Change, Demand Uncertainty, and Firms’ Investments: Evidence from Planned Power Plants

講座時(shí)間：2023年11月22日（星期三） 10：00-11：30

講座方式：線下 博學(xué)925

主講人：林晨，香港大學(xué)金融學(xué)講座教授、寶光基金教授席教授 (金融學(xué))

林晨教授現(xiàn)任香港大學(xué)金融學(xué)講座教授以及寶光基金教授席教授 (金融學(xué))，香港大學(xué)協(xié)理副校長、經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院副院長 (研究及知識(shí)交流)、金融創(chuàng)新和發(fā)展研究中心主任、工商管理博士 (DBA) 項(xiàng)目主任，港大-渣打慈善基金金融科技學(xué)院協(xié)理總監(jiān)以及港大投資委員會(huì)委員。他曾擔(dān)任香港外匯基金貨幣發(fā)行委員會(huì)委員、現(xiàn)為香港特區(qū)政府第三代互聯(lián)網(wǎng) (Web3.0) 發(fā)展專責(zé)小組成員、恒生指數(shù)顧問委員會(huì)委員、香港金融管理局央行數(shù)字貨幣專家組成員、香港金融研究院咨詢委員以及研究員、香港證監(jiān)會(huì)金融科技咨詢委員以及清華大學(xué)國有企業(yè)研究院學(xué)術(shù)委員會(huì)委員。他作為項(xiàng)目總負(fù)責(zé)人以及聯(lián)席項(xiàng)目負(fù)責(zé)人的研究項(xiàng)目獲得香港研究資助局卓越學(xué)科領(lǐng)域計(jì)劃、香港研究資助局主題研究計(jì)劃、香港研究資助局研究影響基金、國家自然科學(xué)基金重大項(xiàng)目以及國家自然科學(xué)基金海外及港澳學(xué)者基金項(xiàng)目的資助。他也曾擔(dān)任香港研究資助局評審委員、香港政府?學(xué)資助委員會(huì)研究評審委員。

講座摘要：

How does demand uncertainty affect firms’ investment decisions? We consider this issue from the perspective of electricity-producing firms and their planned investments in new power plants. Using plausibly exogenous variations in temperature predictions across scientific climate models to measure uncertainty about future electricity demand, we find that uncertainty increases investments in plants with flexible production technologies but depresses non-flexible investments. The net effect of uncertainty on investments is positive if firms have access to flexible investment opportunities. These results are consistent with models in which the impact of uncertainty on investments depends on the investments’ production flexibility.