哥倫比亞大學王能教授應邀來我院舉辦個人學術(shù)講座

2010 mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">年 12 mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">月 23 mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">日 下午兩點，哥倫比亞大學王能教授應邀來我院，舉辦了一場題為“The Economics of Hedge

Funds: Alpha, Fees, Icentives, and Valuationmso-hansi-font-family:"Times New Roman"">”的精彩的學術(shù)講座。金融學院分黨委郭敏書記、吳衛(wèi)星副院長、鄒亞生副院長、分黨委滕云副書記等院領(lǐng)導及部分老師出席了此次講座。講座吸引了各年級同學前來，現(xiàn)場氣氛十分熱烈。講座由副院長吳衛(wèi)星教授主持。

王能 教授現(xiàn)任美國哥倫比亞大學金融系主任，上海財經(jīng)大學金融學院院長，哥倫比亞大學商學院房地產(chǎn)和金融學Chong Khoon Lin講 席 教授，美國國家經(jīng)濟研究局研究員及Management Science,

Macroeconomic Dynamics"Times New Roman"">雜志的副主編。曾任教于美國羅切斯特大學商學院，講授《固定收益?zhèn)褪袌觥泛汀督鹑跈C構(gòu)及風險管理》。在上海交通大學上海高級金融學院講授《房地產(chǎn)金融》等課程。 王能 教授在國際著名刊物如American Economic Review, Journal of

Finance, Journal of Financial Economics, Journal of Monetary Economics等發(fā)表多篇論文。他先后獲得2008年Journal of Finance的Smith-Breeden杰出論文獎，2008年歐洲公司管制協(xié)會（ ECGI ）Standard Life Investments

Finance最佳論文獎，2009年第六屆 Caesarea Center

Academic Conference IDC"Times New Roman"">最佳論文獎等多個獎項。

王能 教授從介紹對沖基金的概念開始，讓以前沒有相關(guān)知識儲備的聽眾對對沖基金有大致的了解。接著， 王 教授用通俗的語言講解了對沖基金合約中的關(guān)鍵名詞，如AUM（asset under management）, alpha(absolute return),

management fees and performance fees, HWM(high water mark), leverage等，其中還利用會計原理演繹了對沖基金的現(xiàn)金流量情況，描繪出了對沖基金運營的概況。然后， 王 教授引出了該文所要研究的問題：fees和alpha是如何影響對沖基金管理層對杠桿比率的動態(tài)選擇以及與對沖基金相關(guān)的定價。為了解決這一問題， 王能 教授用數(shù)學語言將此前所講的概念重新描述了一遍，借助隨機過程對該問題進行數(shù)學建模和分析，利用理性人效用最大化為決策條件，得出了高激勵費（incentive fees）會鼓勵對沖基金經(jīng)理承擔額外風險，而管理費(management fees)的效果正好相反；代理沖突(agency conflicts)對基金經(jīng)理對動態(tài)杠桿比率的選擇有重大影響等結(jié)論。

講座進行一個半小時后， 王 教授用剩下的半小時與聽眾互動答疑。金融學院的老師和同學踴躍提出自己感興趣的問題， 王 教授都耐心地進行了解答。 王 教授對金融深入的理解、嚴謹?shù)乃季S方式以及敏捷的反應能力給在場的師生留下了深刻的印象。講座在一陣熱烈的掌聲中結(jié)束。