【講座回顧】全球價值鏈人民幣實際有效匯率:理論、測度及結(jié)構(gòu)解析
2017年10月18日,對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院雙周論壇在博學(xué)925進(jìn)行。中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所副研究員倪紅福作了題為“全球價值鏈人民幣實際有效匯率:理論、測度及結(jié)構(gòu)解析”的報告。
報告通過提出基于產(chǎn)出、增加值和出口全球價值鏈實際有效匯率的理論框架,并進(jìn)一步拓展到雙邊出口實際有效匯率,發(fā)現(xiàn):(1)從全球價值鏈視角來看,IMF和BIS實際有效匯率低估了人民幣實際有效匯率升值幅度,低估率達(dá)41.71%,且低估程度呈擴(kuò)大趨勢。(2)從價格結(jié)構(gòu)分解來看,增加值名義有效匯率和增加值相對自價格有效匯率共同助推了2005年以來人民幣增加值實際有效匯率升值。從區(qū)域結(jié)構(gòu)分解來看,美國、日本和歐元區(qū)構(gòu)成部分是人民幣增加值實際有效匯率升值的主要因素;(3)雙邊國家相對實際價格變化是雙邊出口實際有效匯率變動的主因,中國與主要貿(mào)易伙伴國的雙邊出口實際有效匯率變化總體上呈升值狀態(tài),但差異性較大。(4)中國對美國出口實際有效匯率中賦予日本、韓國和中國臺灣的權(quán)重為負(fù),東亞國家的貨幣貶值不是降低中國對美國的出口,而是促進(jìn)中國對美國的出口。傳統(tǒng)有關(guān)貨幣貶值的“以鄰為壑”效應(yīng)失效。
金融學(xué)院范言慧副院長、郭紅玉、高潔、陳濤、李昭、宮迪、徐佳等老師和部分碩士博士生參加了講座,并就模型設(shè)定、變量選擇、結(jié)果分析等和倪博士進(jìn)行了討論。