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【講座回顧】外匯期權(quán)基礎(chǔ)及期權(quán)交易策略
【講座回顧】外匯期權(quán)基礎(chǔ)及期權(quán)交易策略
12月16日上午10點(diǎn)至11點(diǎn)半，中國(guó)銀行股份有限公司高級(jí)投資經(jīng)理鄭澤輝，在博學(xué)樓918室為我院師生帶來題為“外匯期權(quán)基礎(chǔ)及期權(quán)交易策略”的精彩學(xué)術(shù)講座。本次講座由吳衛(wèi)星院長(zhǎng)主持。
鄭澤輝先生是清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院MBA，中國(guó)金融學(xué)院金融學(xué)學(xué)士，具有豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾任中國(guó)銀行總行全球市場(chǎng)部外匯期權(quán)交易員（自營(yíng)及做市），擁有多年外匯市場(chǎng)及衍生品交易經(jīng)驗(yàn)。2011年，作為智囊團(tuán)為國(guó)家外匯管理局在銀行間外匯市場(chǎng)推出人民幣外匯期權(quán)提供咨詢，主持開發(fā)中國(guó)銀行人民幣外匯期權(quán)定價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)管理模型?，F(xiàn)任中國(guó)銀行香港分行高級(jí)投資經(jīng)理，管理香港分行260億美元流動(dòng)性組合及投資組合，同時(shí)負(fù)責(zé)中國(guó)銀行集團(tuán)海外融資業(yè)務(wù)。他學(xué)術(shù)水平卓著，撰寫的論文《人民幣期權(quán)定價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的實(shí)證研究》獲中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)頒發(fā)的中國(guó)銀行業(yè)發(fā)展研究?jī)?yōu)秀成果評(píng)選（2016）二等獎(jiǎng)。在本場(chǎng)講座中，鄭澤輝經(jīng)理理論聯(lián)系實(shí)際，結(jié)合自身豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，分享了自己對(duì)期權(quán)市場(chǎng)和交易策略的獨(dú)到見解。
首先，鄭澤輝簡(jiǎn)單介紹了期權(quán)的基本概念，對(duì)期權(quán)的種類做了詳細(xì)說明，特別是障礙期權(quán)的含義和種類。對(duì)于比較新穎的品種，生動(dòng)地舉例說明，如數(shù)字期權(quán)，障礙期權(quán)等。
隨后，鄭澤輝對(duì)期權(quán)價(jià)值和期權(quán)組合風(fēng)險(xiǎn)管理辦法進(jìn)行了深入淺出的講解。他指出，隱含波動(dòng)率越大，或期限越長(zhǎng)，期權(quán)價(jià)值越高，并配以實(shí)例進(jìn)行說明。進(jìn)一步，從期權(quán)價(jià)值、時(shí)間價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值三個(gè)角度對(duì)平價(jià)、價(jià)內(nèi)和價(jià)外期權(quán)價(jià)值進(jìn)行區(qū)分，認(rèn)為平價(jià)期權(quán)的時(shí)間價(jià)值最大，價(jià)內(nèi)期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值大于0。他還指出，從杠桿角度看，價(jià)外期權(quán)價(jià)值大于平價(jià)期權(quán)，大于價(jià)內(nèi)期權(quán)。對(duì)于期權(quán)組合風(fēng)險(xiǎn)管理辦法，解釋了期權(quán)的7個(gè)希臘字母對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的作用。 最后，鄭澤輝詳細(xì)介紹了三種期權(quán)交易策略：方向性策略、波動(dòng)性策略及方向性和波動(dòng)性組合策略。方向性策略主要包含看漲看跌期權(quán)的買賣，波動(dòng)性策略分為兩種，一種是看波動(dòng)，認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)發(fā)生波動(dòng)但沒有方向性觀點(diǎn)時(shí)，可以采取買跨期期權(quán)組合或賣蝶式期權(quán)組合等方法；一種是認(rèn)為市場(chǎng)不會(huì)波動(dòng)或波動(dòng)很小，也沒有方向性觀點(diǎn)時(shí)，可以采取賣跨期期權(quán)組合或買蝶式期權(quán)組合等方法。關(guān)于方向性+波動(dòng)性組合策略，通過具體實(shí)例對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行講解。有市場(chǎng)走勢(shì)方向性觀點(diǎn)時(shí)，對(duì)支撐位和阻力位有信心可買入敲出期權(quán)，對(duì)某目標(biāo)價(jià)值有信心時(shí)可買入敲進(jìn)期權(quán)。
提問環(huán)節(jié)，老師和同學(xué)們結(jié)合講座內(nèi)容積極提問。鄭澤輝經(jīng)理都一一為大家進(jìn)行了細(xì)致且專業(yè)的解答。最后，講座在熱烈的氛圍中圓滿結(jié)束。整場(chǎng)講座中，鄭澤輝經(jīng)理以其幽默的語言對(duì)期權(quán)價(jià)值和交易策略進(jìn)行了由淺入深的介紹，贏得了同學(xué)們的陣陣掌聲，為同學(xué)們認(rèn)識(shí)我國(guó)的期權(quán)市場(chǎng)提供了一個(gè)新視角。