2024年5月15日上午10點(diǎn)，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中國(guó)金融學(xué)院舉辦SBF論壇2024年第5講，邀請(qǐng)了中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院的閆如斯助理教授作題為“Debt Contracts, Outside Equity and Financial Development”的講座。本次學(xué)術(shù)講座于博學(xué)925會(huì)議室舉行，由中國(guó)金融學(xué)院金融系韓楊老師主持，中國(guó)金融學(xué)院教師范中杰、井辰星等一同參與。

閆老師收集了公司層面的跨國(guó)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)上市公司大量使用各類債務(wù)合同和外部股票進(jìn)行融資。而在宏觀層面，金融體系中不同部門的發(fā)展與人均GDP和財(cái)富不平等密切相關(guān)。為了解釋經(jīng)濟(jì)體中不同金融合約對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和不平等的影響，閆老師構(gòu)建了一個(gè)異質(zhì)代理人模型來(lái)刻畫企業(yè)面臨的基于資產(chǎn)的債務(wù)和基于現(xiàn)金流的債務(wù)。通過(guò)校準(zhǔn)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)金融市場(chǎng)更多是基于資產(chǎn)的債務(wù)時(shí)，減少債務(wù)摩擦可以提高產(chǎn)出；而當(dāng)市場(chǎng)主要面對(duì)基于現(xiàn)金流的債務(wù)時(shí)，減少股權(quán)摩擦能更多地提高產(chǎn)出。

在互動(dòng)環(huán)節(jié)，閆老師與各位老師就模型中約束條件的含義、數(shù)據(jù)時(shí)間的選擇以及模型的政策含義進(jìn)行了深入討論。最后，在熱烈的掌聲中本次講座圓滿結(jié)束！