加拿大瑞爾森大學(xué)金融系李淵順助理教授來我院作學(xué)術(shù)講座

        2010年7月27日下午2點(diǎn)，加拿大瑞爾森大學(xué)泰德-羅格斯工商管理學(xué)院金融系（Ted Rogers School of Business Management，Ryerson University）李淵順助理教授蒞臨我院，在博學(xué)樓925會議室舉行了題為“實(shí)物期權(quán)、投資和剝離決策”（Real options, investment and divestiture decisions）的講座。

講座由對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融市場研究中心副主任潘慧峰主持，金融學(xué)院副院長 吳衛(wèi)星老師、金融系 郭紅玉 老師、 王劍鋒老師、 范言慧老師，金融工程系 劉立新老師、 邊江澤老師，投資系 王茂斌老師、 馮曉琦老 師和博士生 20余人參加了此次會議。 潘慧峰老師對 李淵順教授的到來表示熱烈歡迎，并介紹了李淵順助理教授的學(xué)習(xí)經(jīng)歷和研究領(lǐng)域。   

 李 教授回顧了實(shí)物期權(quán)文獻(xiàn)的發(fā)展的脈絡(luò)，他指出了實(shí)物期權(quán)文獻(xiàn)發(fā)展主要可以分為如下幾個階段：第一個階段是， 70 年代 Ross 等學(xué)者提出了實(shí)物期權(quán)的分析方法，這種方法將公司或者投資項(xiàng)目看作一個期權(quán)，從而可以采用期權(quán)理論對項(xiàng)目進(jìn)行評估，這是對凈現(xiàn)值法的重要發(fā)展；第二個階段是，采用各種更符合現(xiàn)實(shí)的隨機(jī)過程來描述未來的現(xiàn)金流，得到更為切合實(shí)際的項(xiàng)目執(zhí)行價(jià)；第三個階段是，考慮到項(xiàng)目的現(xiàn)金流與市場結(jié)構(gòu)有關(guān)，學(xué)者們又將博弈論與實(shí)務(wù)期權(quán)的結(jié)合起來，來分析領(lǐng)先者（ leader ）和跟隨者（ follower ）的決策。 李教授結(jié)合油田開采、房地產(chǎn)開發(fā)等具體的案例和自己的研究成果詮釋了實(shí)物期權(quán)的在投資決策的具體應(yīng)用。接下來， 李教授展望了實(shí)物期權(quán)在金融領(lǐng)域未來的發(fā)展方向，他指出，可以用實(shí)物看跌期權(quán)來分析公司分拆和資產(chǎn)剝離的決策。