2023年11月23日，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中國(guó)金融學(xué)院舉辦SBF論壇2023年第18講，特邀北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系助理教授李少然老師作題為“Textual Analysis and Momentum Spillover”的講座。講座由中國(guó)金融學(xué)院金融科技系李志冰助理教授主持，中國(guó)金融學(xué)院武伯堯老師、范中杰老師、祝小全老師等共計(jì)10余人參加。

在本次講座中，李少然老師詳細(xì)介紹了兩篇和文本分析相關(guān)的工作論文，旨在深入探討A股市場(chǎng)的“動(dòng)量溢出”效應(yīng)與投資者注意力之間的聯(lián)系。論文通過(guò)百萬(wàn)條財(cái)經(jīng)新聞數(shù)據(jù)構(gòu)建了兩個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)，即“新聞共現(xiàn)數(shù)據(jù)庫(kù)”與“文本領(lǐng)先滯后網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)庫(kù)”。作者首先通過(guò)組合排序（portfolio sorting）等方法進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)目前在A股市場(chǎng)中多種“動(dòng)量溢出”效應(yīng)是顯著存在的。之后，文章通過(guò)Factor Spanning Test等方法進(jìn)行檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)“新聞共現(xiàn)數(shù)據(jù)庫(kù)”產(chǎn)生的關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)可以主導(dǎo)現(xiàn)階段學(xué)界和業(yè)界其他常用的A股個(gè)股關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)（包括行業(yè)關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、供應(yīng)鏈關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、地理位置關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、科技關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、概念股關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、分析師共同覆蓋關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)等），更好地刻畫(huà)A股市場(chǎng)上存在的“動(dòng)量溢出”效應(yīng)。在構(gòu)建“文本領(lǐng)先滯后網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)庫(kù)”之后，論文更深入地分析了A股市場(chǎng)“動(dòng)量溢出”效應(yīng)產(chǎn)生的原因和投資者獲取信息的特點(diǎn)等。

在互動(dòng)環(huán)節(jié)，李志冰老師、武伯堯老師、范中杰老師、祝小全老師和多位同學(xué)與李少然老師就數(shù)據(jù)的處理、變量構(gòu)建方法、文章結(jié)論的應(yīng)用性、以及學(xué)術(shù)頂刊的發(fā)表經(jīng)驗(yàn)等問(wèn)題進(jìn)行了深入討論和交流。最后，在師生熱烈的掌聲中圓滿結(jié)束了此次講座。