王茂斌等，募集資金投向變更、公司治理與公司績(jī)效，國(guó)際金融研究，B類期刊(CSSCI2010-2011

王茂斌、劉莎莎、孔東民，募集資金投向變更、公司治理與公司績(jī)效，國(guó)際金融研究，B類期刊(CSSCI2010-2011)， 2011-11-01 。

內(nèi)容摘要：本文研究了中國(guó)股市公司治理與募集資金投向變更之間的關(guān)系。我們考察上市公司募集資金投向變更是否提高了資金使用效率。結(jié)果表明,公司募集資金投向變更市場(chǎng)反應(yīng)為負(fù),變更事件顯著導(dǎo)致公司未來(lái)業(yè)績(jī)變差,這說(shuō)明變更對(duì)績(jī)效的影響是無(wú)效率的。進(jìn)一步的研究顯示,公司治理水平較差的公司更傾向于變更募集資金投向。