余昌華，Evaluating International FinancialIntegration

余昌華，Evaluating International FinancialIntegration in a Center-Periphery Economy， JIE（Journal of International Economics）（SSCI A類），2015.01.

內容摘要：該文以中心——外圍經(jīng)濟體系為基礎重新評估國際金融一體化對參與國社會福利的影響。作者將國際金融一體化分為四個階段。第一個階段是，一國自給自足、封閉的金融體系，也就是國家不持有外國資本；第二個階段是，兩國金融一體化，中心國A國與邊緣國B國實現(xiàn)一體化 ，C國不參與金融一體化，其獨立存在，可以看到第二階段與世界最早期的國際金融一體化的架構類似；第三階段是，局部金融一體化，即中心國與邊緣國實現(xiàn)金融一體化，但是邊緣國之間無金融一體化，第三階段與目前國際金融體系較為相近，比如，美國在國際金融體系中就是國際金融的核心，而其他國家均為邊緣國家；第四階段是，全球金融體系一體化，也就是說，實現(xiàn)了所有國家，無論是中心國家還是外圍國家，都能與其他所有國家實現(xiàn)一體化。通過對國際金融一體化四個階段過渡過程的分析，作者發(fā)現(xiàn)參與國的福利非單調的變化，這為更加審慎的開放資本賬戶、促進金融市場發(fā)展提供了理論依據(jù)。分析框架和基本原理可以應用到更多國家參與的國際金融一體化的分析當中。