孔東民,王茂斌,邢精平,趙婧，訂單型操縱的新發(fā)展及監(jiān)管，證券市場導(dǎo)報，C類期刊(CSSCI2010-

孔東民,王茂斌,邢精平,趙婧，訂單型操縱的新發(fā)展及監(jiān)管，證券市場導(dǎo)報，C類期刊(CSSCI2010-2011)， 2011-01-01 。

內(nèi)容摘要：本文考察了一類新的操縱類型——訂單型操縱及其監(jiān)管。研究發(fā)現(xiàn),對于訂單型操縱而言,訂單提交頻率較高且撤單速度非?？?以避免成交風(fēng)險;申報買入筆數(shù)很多且提交訂單額度巨大,但成交筆數(shù)極少;買入申報撤單量占該股票當(dāng)日市場買入總申報比例極高。進一步,操縱者選擇的股票往往具有低股價和小市值的特征;操縱行為對價格和流動性僅有短暫的影響。比較發(fā)現(xiàn),中國和美國訂單型操縱在制度上存在差異。本文研究對于如何在中國更好地加強這一類新型操縱的監(jiān)管有著借鑒意義。