吳軍,董志偉,凃競，有效需求不足背景下的潛在通貨膨脹壓力——基于貨幣結(jié)構(gòu)分析視角，金融研究，B類期刊

吳軍,董志偉,凃競，有效需求不足背景下的潛在通貨膨脹壓力——基于貨幣結(jié)構(gòu)分析視角，金融研究，B類期刊(CSSCI2010-2011)， 2011-06-18 。

內(nèi)容摘要：長期積累的高額流動(dòng)性存量、如此之高的貨幣信貸投放，卻未引發(fā)與之相匹配的高通貨膨脹。貨幣主義的經(jīng)典公式受到“中國之謎”的挑戰(zhàn)。本文從經(jīng)濟(jì)的需求層面，通過有支付能力需求、有效需求與總供給的關(guān)系分析，研究了潛在通貨膨脹的流動(dòng)性壓力及其形成淵源，并由貨幣結(jié)構(gòu)分析視角，在定義M2和M1分別體現(xiàn)有支付能力需求和有效需求的基礎(chǔ)上，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)方法，采用了2000年12月～2010年11月的月度數(shù)據(jù)，證明了在廣義貨幣M2存量偏高、潛在通貨膨脹壓力增強(qiáng)的前提下，M1增長率低于M2增長率、M1占M2比率下降，則表現(xiàn)出沉淀或累積的有支付能力返歸，向有效需求轉(zhuǎn)化，預(yù)示著通貨膨脹可能會(huì)由潛在轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的論斷。