學(xué)術(shù)成果
陶利斌，The effects of a tick-size reduction on the li
日期：2012-03-16 | 訪問量：
陶利斌，The effects of a tick-size reduction on the li
Wanbin PAN,Frank Song,陶利斌，The effects of a tick-size reduction on the liquidity in a pure limit order market: evidence from Hong Kong，Applied Economics Letters，SSCI, 2012 年3 月16 日 。
內(nèi)容摘要： 該文主要通過創(chuàng)新地改進(jìn)Goldstein and Kavajecz's (2000) 提出的流動(dòng)性測(cè)度——累積深度指標(biāo)，并應(yīng)用于香港股票市場(chǎng)調(diào)整最小價(jià)格變動(dòng)單位的事件研究中，發(fā)現(xiàn)減小最小價(jià)格變動(dòng)單位降低了市場(chǎng)流動(dòng)性。和以往大量研究不同，這一發(fā)現(xiàn)說明了減少最小價(jià)格變動(dòng)單位雖有可能使得小投資者得到更好的流動(dòng)性，但是大的投資者，比如機(jī)構(gòu)投資者，極有可能會(huì)面臨大額交易成本上升的問題。由于內(nèi)地滬深股市的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和香港股市相似度很高，因此，該文結(jié)論對(duì)我國(guó)內(nèi)地股市的交易機(jī)制設(shè)置有較大借鑒意義。