第四屆“求索杯”全國大學(xué)生期權(quán)做市模擬交易大賽

主辦單位

對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院

對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)中國資本市場與政策研究中心

指導(dǎo)單位

深圳證券交易所

協(xié)辦單位（更新中）

中國運籌學(xué)會金融工程與金融風(fēng)險管理分會

中國科學(xué)院大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院

清華大學(xué)全球證券市場研究院

中山大學(xué)商學(xué)院

廈門大學(xué)管理學(xué)院

天津大學(xué)管理與經(jīng)濟學(xué)部

湖南大學(xué)工商管理學(xué)院

北京交通大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院

上海財經(jīng)大學(xué)信息管理與工程學(xué)院

中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

西南財經(jīng)大學(xué)數(shù)學(xué)學(xué)院

山東財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

廣東財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

北京外國語大學(xué)國際商學(xué)院

上海外國語大學(xué)國際金融貿(mào)易學(xué)院

濟南大學(xué)數(shù)學(xué)科學(xué)學(xué)院

新疆財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

中國石油大學(xué)（北京）克拉瑪依校區(qū)工商管理學(xué)院

石河子大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院

廣西師范大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院

承辦單位

對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融工程系

北京求索致遠(yuǎn)科技有限責(zé)任公司

一、 大賽背景

去年以來，深交所、上交所和中金所相繼推出8只金融期權(quán)產(chǎn)品，這是自2019年后，我國金融期權(quán)市場的再度擴容。至此，我國共有12只金融期權(quán)產(chǎn)品，其中ETF期權(quán)品種9只，股指期權(quán)品種3只。這標(biāo)志著我國股票期權(quán)市場的發(fā)展加速，同時也為我國投資者進行風(fēng)險管理提供了新的金融工具。在期權(quán)交易中，做市商制度能夠為我國期權(quán)市場發(fā)展提供重要保障。

一方面，做市商有助于提高市場流動性。市場流動性是指在保持價格基本穩(wěn)定的情況下達(dá)成交易的速度，或者說是市場參與者以市場價格成交的可能性。一般而言，一個流動性越好的市場，資源配置的效率就越高。由于期權(quán)交易涉及多個合約月份和行權(quán)價格，同一標(biāo)的期權(quán)合約數(shù)量眾多，交易往往向近月合約和平值附近的合約集中。相對地，遠(yuǎn)月合約、深度實值或者深度虛值的合約交易較為清淡，投資者可能會面臨買賣價差過寬，甚至缺少交易對手方的情況。做市商通過持續(xù)的雙邊報價，可以增加期權(quán)市場各個合約，尤其是不活躍合約的買賣價格供給，改善市場價差，縮短成交撮合時間，保障合約流動性要求，使得投資者交易更容易達(dá)成，市場更為高效。

第二，做市商有助于提升市場穩(wěn)定性。市場常常出現(xiàn)買賣指令不均衡的現(xiàn)象，容易產(chǎn)生單邊上漲或下跌。由于做市商承擔(dān)做市義務(wù)，提供買賣雙邊報價，這時可以承接買單或賣單，緩解訂單簿的不均衡，平抑價格波動，起到市場“穩(wěn)定器”的作用。做市商提供的雙邊報價也能夠增厚訂單薄，降低大單對市場價格的沖擊，有助于緩和市場波動，提升市場價格的穩(wěn)定性。

第三，做市商有助于提高定價合理性。金融市場微觀結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為，具有信息優(yōu)勢的知情交易者能夠通過主動的交易指令獲得超額收益。做市商和普通投資者相同，作為非知情交易者，只擁有市場上的公開信息。作為期權(quán)市場的專業(yè)機構(gòu)，做市商開發(fā)了較為完善的理論定價模型，能夠結(jié)合公開信息和市場指令獲得對于綜合資產(chǎn)價值的判斷，將知情交易者的信息不斷揭露，最終依據(jù)該信息使價格與真實價值一致，提高了市場價格的合理性，與“低位吸籌高位出貨”的莊家有本質(zhì)區(qū)別。通過做市商提供合理的期權(quán)合約報價，可以減少期權(quán)市場價格失真的概率，提高期權(quán)市場價格發(fā)現(xiàn)能力。

為了推進期權(quán)做市及交易在我國的發(fā)展，普及做市商制度的相關(guān)知識，為金融學(xué)、金融工程學(xué)、投資學(xué)、管理學(xué)等相關(guān)專業(yè)的學(xué)生了解期權(quán)做市及保證金交易制度提供一個理論與實踐結(jié)合的途徑，我們將于2023年11月16日至12月8日舉行第四屆期權(quán)交易與做市大賽。前三屆大賽分別在2020年-2022年成功舉辦，每屆大賽都吸引了來自全國高校和部分海外高校的眾多學(xué)子參加，通過比賽讓很多同學(xué)們親身體驗了如何在期權(quán)市場進行交易的完整過程，以及如何進行倉位風(fēng)險管理與保證金結(jié)算。此次大賽規(guī)則依舊保持不變，我們期待更多同學(xué)的參與！

二、 報名條件

全日制本科生或研究生。

三、 報名流程

參賽報名者請于2023年11月11日（24點前）掃描文末問卷星二維碼，填寫個人報名信息，然后將學(xué)生證或E卡（飯卡）中能夠證明您學(xué)生身份的內(nèi)容拍照，并發(fā)送到大賽指定郵箱（uibeqiusuobei@163.com）完成學(xué)生認(rèn)證。屆時賽事工作人員會通過郵箱發(fā)送群二維碼，請您及時掃碼入群。注意，入群后任何參賽選手不得私自拉人入群。

在比賽開始前一天請使用注冊的賬號密碼進行登陸驗證。如遇到登陸問題請及時在比賽群內(nèi)聯(lián)系管理員進行處理。

四、 比賽規(guī)則

1.本次比賽自2023年11月16日至12月8日，為期3周。交易品種為深交所滬深300ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)和中金所IF和IC合約。

2.本次比賽的所有交易行為將在一個獨立的交易所內(nèi)部撮合成交。交易所內(nèi)部行情將接入深交所滬深300ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)實盤行情和中金所IF和IC合約實盤行情。

3.每位參賽者起始資金為500萬，每日比賽時段與相應(yīng)品種的場內(nèi)交易時段相同。具體交易行為無其他限制，參賽者可以自行決定使用市價單或是限價單執(zhí)行交易行為。

4.最終的排名將以參賽者的投資組合的日級收益率計算夏普比，并從高到低進行排序，取特等獎1位，一等獎1位，二等獎1位，三等獎2位。

五、 交易手續(xù)費和做市商返還

1.交易手續(xù)費為：期權(quán)權(quán)利倉開倉平倉均為8元/張，義務(wù)倉開倉不收費，平倉8元/張。期貨合約無論開平均為32元/張。根據(jù)實際情況，該數(shù)值可能會有所調(diào)整，最終以主辦方于比賽前公布的費用為準(zhǔn)。

2.本次比賽對做市交易提供返傭，即當(dāng)所掛的限價單報價滿足做市義務(wù)，且成交時，不僅不會收取任何手續(xù)費，還將會對該做市交易者提供8元/張的交易所返還。期貨品種無做市返傭。

六、 線上和線下說明

1.在比賽前舉辦方將會提供線上/線下同步培訓(xùn)一次，以協(xié)助參賽者熟悉本次期權(quán)交易比賽使用的系統(tǒng)軟件。

2.參賽者如在比賽中有任何疑問，亦可通過微信群或郵件等方式聯(lián)系舉辦方。大賽郵箱uibeqiusuobei@163.com。

七、 排名和獎勵

本次比賽設(shè)立特等獎1位，獎金6000元；一等獎1位，獎金3000元；二等獎1位，獎金2000元；三等獎2位，獎金1500元。獎金將會在比賽結(jié)束，并完成相關(guān)統(tǒng)計后的10個工作日內(nèi)發(fā)放。

八、 舞弊行為處理

禁止一切形式的老鼠倉、自成交和釣魚行為，系統(tǒng)后臺將會有算法程序識別，如經(jīng)核實后確有相應(yīng)的舞弊行為或違反交易規(guī)則等嫌疑的，賽事舉辦方保留取消參賽者參賽資格的權(quán)利。

九、 特別說明

1. 本次比賽舉辦方將本著勤勉盡職的態(tài)度竭力保證比賽的順利進行，但對于不可抗力的因素或非主辦方所能控制的情況所導(dǎo)致的風(fēng)險、系統(tǒng)故障，或由于網(wǎng)絡(luò)問題導(dǎo)致的系統(tǒng)故障或數(shù)據(jù)延遲等原因?qū)①愓呤找媛始芭琶a(chǎn)生的影響不做擔(dān)保。

2. 舉辦方有權(quán)根據(jù)實際情況對比賽流程、規(guī)則、獎項、說明等進行修改或取消，并盡可能提前通知選手。本比賽各項規(guī)則的解釋權(quán)歸舉辦方，舉辦方有權(quán)對規(guī)則出現(xiàn)的漏洞進行修改。

3. 如果系各種原因?qū)е卤荣愡\行處于非正常狀態(tài)，舉辦方有權(quán)做出相應(yīng)處理，并對異常時期內(nèi)的交易行為進行處置。

4. 對于違反公平交易原則，舉辦方已經(jīng)進行了風(fēng)險提示的參賽者，舉辦方有權(quán)對其實施強制措施，包括但不限于倉位和資金調(diào)整、取消參賽資格等。

5．報名鏈接